Kriptokoin.com olarak bildirdiğimiz gibi, son zamanlarda, tasfiyeler, kripto para haberlerinin en üstünde sıralarında yer aldı. Bu makalede, tasfiyelerin nasıl gerçekleştiklerini ve bunlardan kaçınmak için neler yapılabileceğini inceleyeceğiz.
Kripto para tasfiyesi nedir?
Tasfiye, bir yatırımcı veya varlık borç veren tarafından ilk marj pozisyonunun zorla kapatılmasıdır. Ayrıca, bir yatırımcı kaldıraçlı bir pozisyonun tahsisini karşılayamadığında ve yeterli fonlara sahip olmadığında meydana gelir. Kaldıraçlı pozisyon, mevcut varlıklarınızı bir kredi veya borç para için teminat olarak kullanmak ve daha sonra daha önce rehin verilen anaparayı ve ödünç alınan parayı daha büyük bir kar elde etmek için birlikte finansal ürünler satın almak için kullanmak anlamına gelir.
Aave, MakerDAO ve Abracadabra gibi çoğu borç verme protokolünün tasfiye işlevi var. Footprint Analytics verilerine göre, ETH’nin fiyatının düştüğü 18 Haziran’da DeFi piyasasında 13 tasfiye olayı yaşandı. Aynı gün, borç verme protokolleri tasfiye miktarı 424 milyon dolar olan 10.208 ETH’yi tasfiye etti. Bunun yanında, tasfiyelerle birlikte tasfiyeciler gelir. Büyük kurumlar veya yatırımcılar tasfiye edilen varlıkları indirimli bir fiyattan satın alabilirler. Aynı şekilde farkı kazanmak için piyasada satabilirler.
Kripto para tasfiyeleri neden oluyor?
DeFi’de, bahis kredisi, kullanıcıların varlıklarını hedef varlık karşılığında borç verme protokolüne rehin vermeleri ve daha sonra daha fazla gelir elde etmek için ikinci kez tekrar yatırım yapmalarıdır. Esasen bir türevdir. Sistemin uzun vadeli istikrarını korumak için, borç verme protokolü, bir tasfiye mekanizması tasarlayacaktır.
MakerDAO, protokol varlıklarının riskini çeşitlendirmek ve DAI’nin arz ve talebini ayarlamak için teminat olarak ETH, USDC ve TUSD gibi çeşitli para birimlerini desteklemektedir. MakerDAO, aşırı teminatlandırma olan yüzde 150’lik bir bahis oranı belirlemiştir. Bu, tasfiye için tetikleyiciyi belirler. Örneğin:
MakerDAO, protokol varlıklarının riskini çeşitlendirmek ve DAI’nin arz ve talebini ayarlamak için teminat olarak ETH, USDC ve TUSD gibi çeşitli para birimlerini desteklemektedir. MakerDAO, aşırı teminatlandırma olan %150’lik bir bahis oranı belirlemiştir. Bu, tasfiye için tetikleyiciyi belirler.İşte bir örnek:
- ETH’nin fiyatı 1.500 dolar olduğunda, bir borçlu MakerDAO protokolüne (150.000 değerinde) 100 ETH yatırdı. Ayrıca platform tarafından belirlenen yüzde 150 bahis oranında 99.999 dolar DAI’ye kadar borç verdi. Bu noktada, tasfiye fiyatı 1.500 dolar.
- ETH’nin fiyatı 1.500 doların altına düşerse, ETH bahis oranına ulaşacak. Bununla birlikte platform tarafından tasfiyeye karşı savunmasız kalacak. Tasfiye edilirse, 99.999 dolar karşılığında 100 ETH satın alan bir borçluya eşdeğer.
Tasfiye riskini azaltmanın yolları
Borçlu hızlı bir şekilde tasfiye edilmek istemiyorsa, tasfiye riskini azaltmanın birkaç yolu vardır.
- 99.999 dolar DAI’dan daha az borç verin
- Tasfiye tetikleyicisinden önce ödünç verilen DAI ve ücretlerin iadesi
- Tasfiye tetiklenmeden önce daha fazla ETH yatırmaya devam ederek bahis oranını azalt
- MakerDAO, yüzde 150’lik bir rehin oranı belirliyor. Ayrıca tasfiye için yüzde 13’lük bir ceza kuralı da belirliyor. Başka bir deyişle, tasfiye edilen borçlular, yükleme varlıklarının sadece yüzde 87’sini alacak. Para cezasının yüzde 3’ü tasfiye memuruna ve yüzde 10’u platforma gidecek. Bu mekanizmanın amacı, borçluları tasfiye ve cezalardan kaçınmak için teminat varlıklarına göz kulak olmaya teşvik etmektir.
Tasfiyeler piyasayı nasıl etkiler?
Mevcut düşüş trendinde, eski boğa piyasası destekleyicileri, her biri tasfiye edilebilecek türev varlıkları haline geldi. Daha da korkutucu olan şey, zincir üzerindeki şeffaf sistemde, bu kripto varlıklarının sayılarının görülebilmesidir. Kurumlar tasfiyeye maruz kaldığında, daha fazla satış baskısı alıyor. Bunun yanı sıra, ilgili protokollerin, kurumların ve diğerlerinin zincirleme reaksiyonunu tetikliyor.
Örneğin, Celsius, tasfiyelerden büyük ölçüde etkilendi. Aynı zamanda likidite sorunlarını şiddetlendirdi ve kullanıcılar üzerinde büyük bir soruna neden oldu. Kurum, kullanıcıların varlıklarını geri alma talebine yanıt olarak stETH satmak zorunda kaldı. Sonunda hesap para çekme ve transferlerini askıya alma baskısına dayanamadı. Buna karşılık, Three Arrows Capital, Celsius’ta büyük bir borç verme pozisyonuna sahip. Celsius’un kendini korumadaki zorluğu, Three Arrows Capital’in varlık stresi problemini çökene kadar etkileyecektir.
DeFi protokolleri ve kullanıcılar da tasfiyelerden etkileniyor
Para biriminin fiyatı düştüğünde ve platformda kullanıcılar tarafından yatırılan varlıkların değeri tasfiye çizgisinin altına düştüğünde (tasfiye kurma mekanizması platformdan platforma değişecektir), yatırılan varlıklar tasfiye edilecektir. Tabii ki, kullanıcılar bir gerilemede tasfiyeyi önlemek için riskli varlıkları hızlı bir şekilde satacaklardır. Bu aynı zamanda TVL’nin son 90 gün içinde yüzde 57 oranında düştüğünü gören DeFi’nin TVL’sini de etkiliyor. Protokol bir koşunun baskısına dayanamazsa, kurumla aynı risklerle de karşı karşıya kalacaktır.
Bir kullanıcının varlıkları tasfiye edildiğinde, varlıklarını kaybetmenin yanı sıra, platform tarafından tahsil edilen ücretlere veya cezalara da tabidir. Geleneksel finansal piyasalarda olduğu gibi, kripto para piyasaları da eşit derecede döngüseldir. Ayrıca, Boğa piyasaları sonsuza dek sürmez ve ayı piyasaları da sürmez. Bu nedenle, her aşamada, dikkatli olmak ve tasfiyeden kaçınmak için varlıklarınızı yakından izlemek önemlidir.